说法不一，大致观点为：
龙涎香(Ambergris)是抹香鲸科动物抹香鲸的肠内分泌物的干燥品。取自需宰杀的抹香鲸，从其肠内取其分泌物（即鲸鱼的粪便，它是抹香鲸吞食墨鱼后，胃肠道分泌出来的灰黑色的蜡状排泄物）。龙涎香比水轻可以漂浮于海面，天长日久龙涎香的品质和价值日益升高。
龙涎香是一种名贵的动物香料，有“天香”，“香料之王”等美誉。作为固体香料，它可以保持其香长达数百年。历史上流传有龙涎香“与日月共长久”的佳话。据说，在英国旧王宫中，有一房间涂有龙涎香，而历经百年风云，至今仍香飘四逸。
龙涎香得药用价值龙涎香的功效？
龙涎香味甘、气腥、性涩，具有行气活血、散结止痛、利水通淋、理气化痰等功效；用于治疗咳喘气逆、心腹疼痛等症。本品系各类动物排泄物中最名贵的中药，极为难得。
龙涎香是重要而极为珍贵的药材，是香料中的极品，为高级香水香精中所采用。 现代分析化学指出，龙涎香是由衍生的聚萜烯类物质构成的，这是一种类似于橡胶的物质。其中的多种成分具有沁人心脾的芳香（不少的花的香味以及树脂的清香正是由于其含有萜烯化合物而形成的）。
龙涎香呈蜡状，生成于抹香鲸的肠道中。众所周知，抹香鲸的基本食物是枪（鱼则）鱼类。在消化的过程中枪（鱼则）鱼的尖嘴会瑛伤它们的肠道，而肠道中分泌的龙涎香物质正是医治其伤口的良药。龙涎香从鲸的肠道中慢慢穿过排入海里或者是在鲸死后其尸体腐烂而掉落水中。从被打死的抹香鲸的肠道中取出的龙涎香是是没有任何价值的，它必须在海水中漂浮浸泡几十年（龙涎香比水轻，不会下沉）才会获得高昂的身份，有的龙涎香块在海水中浸泡长达百年以上。身价最高的是白色的龙涎香；价值最低的是褐色的，它在海水中只浸泡了十来年。虽然龙涎香的所有组成成分现在都能靠人工合成而得到，然而它们的混合物却不可能完全代替天然的龙涎香。
龙涎香怎样形成的?
发现龙涎香秘密的是沙特阿拉伯科特拉岛的渔民。这个岛屿上的渔民主要以捕抹香鲸为生。 龙延香其实是抹香鲸的排泄物，抹香鲸隶属齿鲸亚目抹香鲸科，是齿鲸亚目中体型最大的一种，雄性最大体长达23米，雌性17米，体呈圆锥形，头部约占体长的l／3，呈圆桶形，上颌齐钝，远远超过下颌。由于其头部特别巨大，故又有“巨头鲸”之称呼，它的头部之大，任何生物都没法比！有一次，一位老渔民在剖开一条抹香鲸的肠道时，发现了一块龙涎香。当时，渔民们认为这是它从海面吞食的，并没有当着一回事。但这消息不胫而走，引起了海洋生物学家的高度重视，他们立即进行深入的研究，终于解开了龙涎香之谜。原来，大乌贼和章鱼口中有坚韧的角质颚和舌齿，很不容易消化，当抹香鲸吞食大型软体动物后，颚和舌齿在胃肠内积聚，刺激了肠道，肠道就分泌出一种特殊的蜡状物，将食物的残核包起来，慢慢地就形成了龙涎香。科学家曾在一头 18 米长的抹香鲸的肠道中，发现了肠液与异物的凝结块，认为这是龙涎香的开端。科学家们认为，有的抹香鲸会将凝结物呕叶出来，有的会从肠道排出体外，仅有少部分抹香鲸将龙涎香留在体内。
排入海中的龙涎香起初为浅黑色，在海水的作用下，渐渐地变为灰色、浅灰色，最后成为白色。白色的龙涎香品质最好，它要经过百年以上海水的浸泡，将
