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《什么是权证》
作者:佚名 来源:网络 点击数: 日期:2007-3-1
问题:什么是权证?权证是什么意思?
到6元/股,只要权证持有人要求行使权利,权证发行人就必须按照4.50元/股的价格卖出。

我国权证的交易

在我国拥有上海证券交易所和深圳证券交易所A股股东帐户卡并在具备代理权证交易资格的证券公司营业部办理完毕开户手续的客户,均可进行权证交易。交易指令的下达与买卖相关交易所的股票手续相同。只是当天买入的权证在当天就可以卖出。权证实行的是T+0交易。当天买入的美式认购权证(在到期日前的任何一天,均可申请执行履约价格)可以在当天按照履约价格认购标的证券,但是不能在当天卖出。当天买入的欧式认购权证,只能在到期日申请执行履约价格。

权证价格申报和最小变动单位为0.001元,单笔买卖权证的申报数量不得超过100万份,买入申报的数量为100份的整倍数。

深圳认购权证代码区间是030000至032999,认沽权证代码区间是038000至03999。权证的简称是六位“XYBbKs”。其中:“XY”表示标的股票的两汉字拼音字母缩写;“Bb”是发行人编码;“K”是权证类别:C-表示认购权证、P-表示认沽权证;“s”是同意发行人对同意标的证券发行权证的发行批次,范围是0至9、A至Z、a至z。例如:国信证券发行标的证券是万科A的认购权证一期,简称是:“万科GXC1”

权证有涨跌幅限制。权证涨跌幅是标的证券涨迭金额的1.25倍。例如:宝钢权证某日的收盘价是0.62元,宝钢股份某日的收盘价是5.20元,次日,该股票最多可以涨跌±10%,即0.52元,则权证次日的涨跌幅就是(5.72-5.2)×125%=0.65元,换算成宝钢权证涨跌幅比例达到104.80%。

特别注意:权证的到期日不是最后交易日。按照两个交易所最近发出的“权证管理暂行办法”第十四条规定:“权证存续期满前5个交易日,权证终止交易,但可以行权”。

影响权证价格的因素

影响权证价格的因素有很多,主要包括正股价格、剩余期限、行权价格、正股价格波动率、无风险利率等,它们通过影响权证的内在价值和时间价值来影响权证的价格,下面逐一分析这些因素对权证价格的影响。

正股价格

由于权证是以正股为基础的衍生产品,正股价格成为权证价值最重要的影响因素。认购证在行权时,其收益等于当时的正股市价与行权价格的差,因此,正股价格越高,认购证的价格也越高。认沽证在行权时,其收益等于行权价格与正股市价的差,因此,正股价格越低,认沽证的价格就越高。类似地,权证发行后,随着正股价格上升(下跌),认购证的二级市场交易价格也相应上升

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